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中BOB国政府在金融危机期间采取了哪些措施和政策

来源:BOB添加时间:2022/09/13 点击:

BOB【专家解读】:2008年金融危机的成因及对策 【摘要】自2007年底以来,美国次贷危机爆发,逐渐演变为金融危机并蔓延至国外。特别是今年9月以来中国政府应对金融危机,国际金融形势急剧恶化,迅速演变为上世纪大萧条以来最严重的国际金融危机。金融危机迅速波及实体经济,全球经济衰退风险显着增加。如何迅速遏制金融危机及其对实体经济的影响,是世界各国的当务之急和共同行动。 【关键词】金融危机次贷金融创新CDS金融监管中国经济影响一、美国金融危机的内因 美国金融危机的出现有其必然的原因。本质上是美国低储蓄高消费发展模式的问题。从体制机制上看,金融监管缺失存在六个方面的严重弊端。 (一)次级房地产抵押贷款。按照国际惯例,购房抵押贷款是首付20%-30%,然后每月还本付息。但是,为了刺激房地产消费方面,美国实行“零首付”,6个月内不还本付息,5年内只付息不还本,甚至允许购房者重新抵押房价升值的部分这个世界上最浪漫的购房抵押贷款制度让美国人提前消费、超能消费、穷人住大房子,为美国经济创造了辉煌的十年。房地产泡沫和相关的坏账隐患。(二)抵押贷款证券化。

为了流动性和分散风险,美国银行和金融机构将包括次级抵押贷款在内的购房抵押贷款打包成证券化,通过投资银行出售给社会投资者。巨大的房地产泡沫传导到资本市场中国政府应对金融危机,进一步转移到全社会的投资者——股东、企业,以及全球各大银行和机构投资者。 (三)第三个环节,投资银行的异化。投资银行是金融中介,但美国的投资银行被抵押证券化交易的巨额利润所迷惑,角色异化。在赚取中介费的同时通过承销债券,他们还买卖次级债券以获取利润。形象地说,他们已经从赌场持牌人变成了赌徒,甚至庄家,角色的异化不仅让中介不公平,也将自己拖入了泥潭。单方面追求利润和过度扩张,利用极少比例的自有资金通过大量举债实现规模扩张,杠杆率高达1:20-30甚至1:40-50。过去5年,美国金融机构利用这种方式实现规模扩张,过度的杠杆造就了巨大的市场和虚假的繁荣。比如雷曼兄弟用40亿美元自有资金形成了约2000亿美元的债券投资。 (五)Credit Default Swap (CDS)。由于CDS制度的存在,美国的金融投资杠杆率可以达到1:40-50,信用保险机构为这些高风险融资提供担保活动。如果融资方出现财务问题,保险机构将提供保险。赔偿。

但是,在没有违约的情况下,保险机构除了风险补偿外,还可以在市场上出售 CDS。由此,形成了规模超过33万亿美元的庞大CDS市场。 CDS的出现,在规避局部风险的同时,增加了整体金融风险,使分散可控的违约风险集中在信用保险机构,转化为高度集中的不可控风险。 (六)对冲基金监管缺失。以上五个环节的相互作用形成了美国金融危机的源头,而“追涨追跌”的对冲基金加速了危机的爆发。美国大量缺乏政府监管的对冲基金在美国经济高速发展之时,对冲基金大举炒作大宗商品市场,相比于将石油推高至147美元的天价次贷危机爆发后,对冲基金疯狂做空美国股市,加速了整个体系的崩溃,这六大环节环环相扣,形成了美国金融泡沫的螺旋和增长链。这些环节会产生多米诺骨牌效应,最终演变成当今美国乃至全球的金融危机。二、走出危机需要三个阶段的规划,2009年是关键的一年处理世界金融危机。要想尽快遏制危机、尽快走出困境,必须标本兼治。当务之急是解决美国2万亿美元的坏账问题,在中期内防止金融危机演变为经济危机,从长远来看建立新的世界货币体系。 (一)目前的措施:三招救市,一是股权重组、增资扩股;二是坏账打包、切分、剥离;三是注资解决流动性。

BOB首先,政府对危机中的金融机构进行重组,增资扩股。例如,美国将“两院”收归国有,将民营企业变为国有控股企业。其次,银行的坏账被剥离、打包、搁置。回收后赎回资金。如果银行倒闭,政府将支付账单并清除坏账。第三,当银行陷入流动性危机,民众跑路时,注入资金以增加现金流。或者政府提供保障中国政府应对金融危机,增强社会信心;或者政府可以提供担保,让其他银行借钱。据估计,美国有大约2万亿美元的坏账。今年已采取三项措施,化解1万亿美元坏账,剩下的1万亿坏账将在明年化解。 (二)中期目标:如何振兴实体经济,遏制实体经济低迷是世界高度重视和重点解决的问题。解决的办法还是加大投资,刺激消费, 并增加出口。三路宽松货币政策,积极财政政策。目前,各国政府已推出增加投资和刺激消费的政策,摒弃贸易保护主义并采取联合行动。中期内,各国政府将采取三是措施,一是宽松货币政策,宽松货币,降息,降低准备金率,增加流动性;二是积极的财政政策,对困难企业和群体进行财政补贴,帮助他们渡过难关,增强自身能力。三是培育市场主体 抓住当前一大批企业减产停产倒闭关门wn,要推进并购重组,促进企业转型发展。作为美国政府,除了激活投资、消费和出口三大需求,推动产业和企业结构调整,振兴实体经济外,还需要“羊走后补”,解决根本问题。从体制机制上滋生金融六环弊端的问题,完善金融体系。

(三)长期定位:重建1944年国际货币体系形成的布雷顿森林体系,以黄金为基础,以美元为主要国际储备货币,美元直接挂钩黄金中国政府应对金融危机,各国货币与美元的固定汇率挂钩,可以以每盎司35美元的官方价格将黄金兑换到美国。1950年代后期,随着美国收支平衡的恶化全球“美元顺差”出现,美国黄金大量外流,美国黄金储备无法支撑美元泛滥。1971年8月,尼克松政府被迫宣布放弃“美元本位制”,黄金和美元实行自由浮动价格,欧共体、日本、加拿大等国宣布实行浮动汇率,正式崩溃后1973年布雷顿森林体系,虽然美元不再承担兑换黄金的义务,但欧元和日元的强势越来越强。 ,但美元的核心地位没有改变。美国作为国际货币的主要发行国,应遵守世界金融体系,增强美元的货币责任感,防止货币发行权被滥用。尤其是近十年来,美国没有承担起责任,利益与责任失衡。 2005年美国GDP12.5万亿美元,贷款余额18万亿美元,超过GDP的50%,股票市值20万亿美元,超过GDP的60%。美国政府的债务超过 10 万亿美元,人均债务为 3 万美元。各项金融指标的暴涨,意味着大量的泡沫,必然会带来金融风暴。从宏观上看,这次国际金融危机是由现有世界货币体系的弊端积累造成的。

因此,重构适应国际经济新秩序的货币体系是必然趋势。什么样的世界货币体系是合理的?在我看来,未来的世界货币体系应该是美元、欧元、亚元(以人民币和日元为主的亚洲货币)三大世界货币的新体系。三大货币之间实行相对稳定的浮动汇率,各国货币与三大货币挂钩。三大货币对应的国家应该执行“G标准”——以GDP为基础。即GDP与银行贷款余额、股市市值、房地产市值应大致相当,虚拟经济与实体经济应保持合理比例。 三、中国经济抗危机能力强。目前,世界金融危机也波及中国。股市和房市回落,沿海加工贸易企业订单减少,部分企业停产倒闭,中小企业融资难问题更加突出。 但总体来看,在世界经济加速下滑的背景下,中国经济前景依然向好。为什么?中国经济有六大优势:一是外汇储备巨大。目前外汇储备1.9万亿美元,足以抵御外部风险的影响。二是传统储蓄美德和较高的储蓄率。中国人勤俭节约,具有节约的传统美德。 2007年中国居民储蓄17.2亿元,储蓄率达到50%以上。中国政府的内债和外债之和不到GDP的60%,财政负债风险不高。三是稳健、严格、灵活、规范、自由的外汇管理政策。资本项目下实行管制,外资不能随意进出中国,经常项目下外汇进出相对自由灵活。

BOB第四,广阔的发展空间和巨大的内需市场。中国正处于工业化、城镇化快速发展时期和人民生活水平快速提高时期。到2020年,全面建成小康社会,10年内中国人均国内生产总值突破1万美元。广阔的发展空间和强劲的内需,不仅将支撑中国经济持续快速发展,也将为缓解世界金融危机发挥重要作用。五是健全的金融体系和严格的金融监管。经过几十年的改革发展,我国金融体系基本完善,抵御市场风险的能力显着增强。中国的金融体系管理良好、控制严格,金融衍生品受到严格控制。没有类似美国金融体系的问题。第六,强大的制度优势和政府的宏观调控能力。中国社会政治稳定,法制逐步完善,发展环境不断改善。中央领导本领高超,见早见成效,宏观调控的预见性、针对性和有效性不断提高。比如,今年上半年,要保持经济平稳较快发展,控制物价过快上涨; 9月以后,我们将加强宏观调控,实施灵活审慎的宏观经济政策。我们将在11月份果断实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策等,促进经济增长,稳定市场信心。总体来看,今年中国经济增速将放缓。 2009年上半年惯性下滑,下半年开始走出世界经济衰退的阴影。国际金融危机在2009年底见底中国政府应对金融危机,经济危机在2010年底左右见底,2011-2012年开始复苏。以上为重庆市副市长所写,分析到位。只需复制和书写。

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